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中小企业的融资最优化决策

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www.365lunwen.cn 专业的论文在线写作平台 中小企业的融资最优化决策 中小企业要根据自身融资需求,在融资之前认真考虑如何选 择自己需要和适合自己发展阶段的融资方式、 确定合适的融资规 模以及制定最佳融资期限等问题。

要解决这些问题,需要企业制 定适当的融资策略,以作出最优化的融资决策。

1、进行融资收 益与成本的比较中小企业在进行融资之前, 先不要把目光直接对 着各式各样令人心动的融资方式,更不要草率地作出融资决策。

首先应该考虑企业是不是必须融资、融资后的收益如何等问题。

因为融资则意味着需要成本,融资成本既有资金的利息成本,还 有可能是昂贵的融资费用和不确定的风险成本。

因此,只有经过 深入分析,对融资的收益与成本进行仔细地比较,确信利用资金 所预期的总收益要大于融资的总成本时, 才有必要考虑如何融资。

这是企业进行融资决策的首要前提。

2、选择适合企业不同发展 阶段的融资方式在对融资收益与成本进行比较之后, 认为确有必 要融资时,就需要考虑选择什么样的融资方式。

这里以美国这个 成熟市场来看中小企业融资问题是如何解决的。

这对我们有重要 的启示意义。

从下页的表 1 中可以看出,中小企业融资中股权融 资和债权融资几乎各占一半。

在中小企业创业初期,其融资方式 基本上选择的都是股权融资,因为创业初期,风险很大,很少有 金融机构等债权人来为你融资。

而在股权融资中,企业主与其朋 友和家庭成员的资金占了绝大多数。

这部分融资实际上是属于 “内部人融资”或“内部融资” ,也叫企业“自己投资” 。

但是, 内部人融资是企业吸引外部人融资的关键, 只有具有相当的内部 人资金,外部人才愿意进行投资。

真正获得第一笔外部股权融资

www.365lunwen.cn 专业的论文在线写作平台 的可能是出于战略发展目的又非常熟悉该投资行业的个人或企 业的“天使”资金——风险投资的早期资金。

在此基础上,可以 寻求其他创业投资公司等机构的股权融资。

到中小企业发展到一 定时期和规模以后,就可以选择债权融资。

债权融资主要来自金 融机构,包括商业银行和财务公司等。

对中小企业融资的商业银 行不是大的商业银行,而主要是一些社区银行或地方性银行,大 的银行只有在信用评级制度发展之后 (或者说中小企业具备了信 用等级之后)才开始介入中小企业的融资业务。

财务公司中 小企业贷款的主要形式是汽车贷款、设备贷款与资本性租赁。

它 们的抵押品就是有关汽车与设备。

在非金融机构的债务性融资中, 最重要的是贸易信贷,占美国中小企业债务性融资的 30%左右。

贸易信贷是指产品的销售方在产品后, 并不要求买立即支付 款项,而对买方形成资金融通。

我国中小企业可以借鉴发达成熟 的美国中小企业是如何融资的,进而根据企业自己的实际情况、 企业发展阶段和资金需求的性质来选择自己需要的并适合企业 发展阶段的融资方式。

这样,才是需要与可能相结合,才能作出 切实可行的融资计划。

3、合理确定融资规模中小企业在筹集资 金时,关键是要确定企业的融资规模。

筹资过多,或者可能造成 资金闲置浪费,增加融资成本;或者可能导致企业负债过多,使 其无法承受,偿还困难,增加经营风险。

而筹资不足,又会影响 企业投融资计划及其它业务的正常发展。

因此,中小企业在进行 融资决策时,要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以 及融资的难易程度和成本情况, 量力而行来确定企业合理的融资 规模。

企业所需要的融资规模可以通过定性或定量的方法来预 测或测算。

定性预测法主要是利用直观的材料,依靠个人经验的

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